购销过期农药 被罚500元

计划、财税和金融这三大杠杆要密切配合，围绕发展方式转变形成一个强大合力。

《 人民日报 》（ 2014年12月25日 07 版） 进入专题： 混合所有制 国企改革 。民营经济进入国有经济，必将增强国有企业发展活力，实现互利双赢、共同发展。

对于产能过剩行业，国有资产管理机构可抽出一部分资金，投入到急需发展的战略性新兴产业、供给不足的行业，从而促进经济转型升级，加快经济发展方式转变，提高宏观经济效益。对不同功能的国有企业实行分类改革 由于实行所有权与经营权分离，国有企业对占有的国有资产拥有法人财产权，成为独立经营的市场主体，国有企业总体上已经同社会主义市场经济相融合。除了一些特殊行业的个别企业，如传媒企业，国有股可作为特殊管理股享有一票否决权，一般情况下，国有股应与其他股权一样，享受平等权益。发展混合所有制经济有利于在更大范围内优化资源配置，实现各类所有制经济优势互补。改革开放以来，国有企业改革作为整个经济体制改革的中心环节，经历了从承包制到利改税、从厂长负责制到建立现代公司治理结构等过程。

管理层持股在任职期间和离任后5年之内不允许出售。当前，推进国有企业改革，必须贯彻落实《决定》和中央经济工作会议精神，完善国有资产管理体制，健全现代企业制度。长期高于2倍，就会出现通货膨胀。

也就是说，由于我国经济的证券化率偏低，企业对间接融资的需求较大，必然要求有较高的货币化率。今年1-4月，M2的同比增速降至10.1%，比1991-2010年的增速下降了10.4个百分点，比前4年的增速下降了3.4个百分点。财政资金和银行贷款应主要投向这些领域，以达到优化结构、改善民生、促进发展方式转变的目的。只要不造成通胀或通缩，货币供应都应当视为合理。

在国际上，这个比例因各个国家的发展阶段、金融结构不同而有较大差异。截至2014年年底，我国M2即货币和准货币总量已达122.8万亿元，相当于国内生产总值63.6万亿元的193%

同时，发展方式的转变不仅需要存量的调节，更需要增量的调节，这就要有一个稳定的较为宽松的经济环境。随之GDP的年增速分别为9.3%、7.7%、7.7%、7.4%，年均为8%，比前20年下降了2.3个百分点。一种观点仍然主张要谨慎使用货币政策，因为目前经济还处于产能出清、去库存的阶段，如果盲目进行货币刺激，可能使这个过程功亏一篑，短期经济数据会有起色，但最终会拖累经济增长，并可能损害金融体系的健康。1-4月，新开工建设项目投资增长率为零，4月末规模以上工业企业产成品库存增长7%。

美国著名货币经济学家、诺贝尔奖获得者弗里德曼，曾发现和论证了这一规律。一季度的经济数据发布之后，4月30日上午，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势，提出要高度重视应对经济下行压力。这并不代表本报的立场，作为一家之言，供读者参考。今年前4个月，社会融资总规模仅增加5.7万亿元，比去年同期少增1.5万亿元，固定资产投资资金来源同比仅增长6.5%，比同期固定资产投资增速低5.5个百分点。

当前在货币政策上实施降息降准，适度扩大货币发行，是稳增长、调结构、防风险的正确举措。我国规模巨大的实体经济是人民币的强大支撑。

2015年6月12日  来源: 21世纪经济报道 进入 郑新立 的专栏 进入专题： 稳增长 货币政策 。也就是说，由于我国经济的证券化率偏低，企业对间接融资的需求较大，必然要求有较高的货币化率。

笔者曾在上世纪90年代两次赴美，向他请教治理通货膨胀的办法，他亲口告诉了我这一研究结果。如果在目前的发展水平上就出现增长乏力，那就一定是我们的体制和政策出了问题，没有把增长的潜力释放出来。根据经验，货币增速对经济增速影响的滞后期为半年，去年特别是今年前4个月货币增速进一步下降，必将在下半年和明年显现出来。中国20年的统计数据，再次验证了弗里德曼的结论是正确的。1991-2010年的20年间，我国M2的年均增长速度为20.5%，GDP的年均增长速度为10.3%，M2的增速为GDP增速的2倍。长期低于2倍，就会出现通货紧缩。

经济下行已经持续了三年多时间。而这种严峻形势一定程度上与货币政策稳增长的力度不够有关系。

下面这篇来自中国国际经济交流中心副理事长、中央政策研究室原副主任郑新立的文章是这种观点的代表。为什么说近几年的货币政策实际上是适度从紧？只要我们把近四年多的广义货币M2的增长速度与之前20年的年均增长速度做一个对比，就会一目了然。

我国债务率偏低，实施积极的财政政策还有较大空间。4月份，规模以上工业企业增加值同比增速为5.9%，出口增长6.2%，CPI降为1.5%，PPI已连续38个月为负。

为防止企业挪用信贷资金炒股，应加强对资金流向的跟踪监察，确保银行资金流向实体经济。近4年多来，我们实际上实行了适度从紧的货币政策。应当说，前四年多GDP的增速没有降至M2增速的二分之一，是大力推行经济发展方式转变的结果。统计数据已经说明，需求不足已成为宏观经济的主要矛盾，经济下行成为当前经济运行的基本趋势，通货紧缩则成为经济生活的主要风险。

发展方式转变是一个历史过程，不能一蹴而就、急于求成。今年1-4月，M2的同比增速降至10.1%，比1991-2010年的增速下降了10.4个百分点，比前4年的增速下降了3.4个百分点。

应扩大长期建设债券的发行规模，通过财政资金的贷款贴息、资本金补助、减税等措施，引导银行贷款投向，调动民间投资积极性。由于企业形成了经济下行的不良预期，制约了投资的积极性。

企业缺乏投资意愿，银行贷款用不出去，以致不久前人民银行向部分金融机构进行定向正回购，回收了超过1000亿元流动性。应当看到，当前经济下行已经形成一定的惯性。

国外经验证明，在工业化、城市化快速推进的过程中，M2的增速保持在GDP增速的2倍左右是合理的。当前，必须抓紧落实中央政治局4月30日会议精神，采取强有力的措施，克服经济下行惯性，使货币增速有一个大于正常情况下的增长速度。从国内外经验来看，由于我国工业化、城市化的任务尚未完成，经济仍处于快速成长期，M2的增速保持在GDP的增速的2倍左右是必要的，既能满足经济发展的需要，又不会出现通货膨胀。因此，对于目前193%的货币化率，不应过度担忧。

对于当下的经济形势和未来货币政策的走向，目前学界的判断仍存在一定分歧。经济下行惯性助推通货紧缩，通货紧缩加剧经济下行，如此恶性循环，是十分危险的。

而且，目前的经济运行仍处于合理区间，也不必采取宽松货币的刺激政策。只要不造成通胀或通缩，货币供应都应当视为合理。

我们通过扩大内需拉动经济增长还有很大空间。反观近4年多来我国货币增长速度及其影响：2011-2014年，M2的年增速分别为13.6%、13.8%、13.6%、13.0%，年均增速为13.5%，比此前20年的年均增速下降了7个百分点。